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HypoVereinsbank "overweight"
05.11.2004
J.P. Morgan Securities
Die Analysten von J.P. Morgan Securities stufen die Aktie der HypoVereinsbank (ISIN DE0008022005 / WKN 802200) unverändert mit "overweight" ein.
Die Bank habe mitgeteilt, dass die Ziele für 2004 nur in mancher Hinsicht erfüllt werden könnten. Das operative Gewinnziel von 1,4 Mrd. EUR sei vom Konsens lange Zeit außer Acht gelassen worden. Insofern sehen die Analysten keinen Grund an ihrer Erwartung von 1,2 Mrd. EUR etwas zu ändern.
Die Bewertung der Aktie sehe etwas angespannt aus. Die Analysten sehen jedoch das Potenzial für einen erheblichen Gewinnhebel, der noch nicht in das Modell eingearbeitet sei.
Das Management habe angedeutet, dass die Bank auf den Verkauf von NPL`s vorbereitet wäre. Jedoch würde nach Ansicht der Bank kein Grund zur Eile bestehen, da die NPL-Preise steigen würden. Das Management habe mitgeteilt, dass Anfang des kommenden Jahres eine Guidance für 2005 herausgegeben werde. Zudem solle das Potenzial für Kostenrestrukturierungen der deutschen Division quantifiziert werden.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von J.P. Morgan Securities bei ihrer Einschätzung "übergewichten" für die Aktie der HypoVereinsbank.
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